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金融端利好频出 房地产政策未来仍有宽松空间

编辑:佚名 来源:证券时报网 作者:佚名 更新于:2015-10-14 阅读:

  从“9.30”房地产新政开始,在大部分城市限购解锁的背景下,我国对于房地产行业的扶持思路就基本明晰,即从金融端加强居民购买力。具体措施包括:二套房认定标准由“认房又认贷”改为“认贷不认房”;二套房首付比例门槛下降,外加营业税免征年限下降;二套房公积金首付比例下降。

  在这些利好政策以及多次降息降准的推动下,今年以来房地产市场全面复苏,全国大中城市的成交量增加明显,个别城市如深圳、北京又出现了房价几个月之内翻番的“奇观”。

  单就首套房首付比例调整来看,我国历史上一共进行了5次大规模的调整。1998年,居民购买自用普通住房,不享受购房补贴的,首付比例不低于30%,享受购房补贴的,首付比例为个人承担部分的30%;2003年,最低首付款比例下调至20%;2006年,最低首付款比例正式提高到30%;2008年,在经济刺激政策的背景下,首付款比例重新下调到20%;2010年4月又重新回调到30%;今年9月30日,非限购城市再次降至25%。

  在一年的时间内,房地产救市政策不断加码,过程中伴随着5次降息和4次降准,极大地释放了市场资金的流动性,许多开发商的现金流充裕,销售和拿地节奏加快。尽管如此,房地产市场的表现还是呈现出分化的特征,即一二线城市的房地产市场相对于三四线城市更为强势,且分化效应进一步加大。

  数据显示,今年9月一二三线重点城市成交增速分别为44%、28%和18%,前8月全国商品房销售金额累计同比增长15%,在扣除掉40个大中城市后的数据则为9%,进一步印证了此轮市场的复苏主要为一二线城市推动。中信建投预计,房地产市场的恢复将延续到明年上半年,考虑到北上广深以及三亚并不享受此次政策利好,重点二线城市如苏州、南京、长沙、郑州等库存结构良好的城市预计优先受益。

  深圳规土委的一位研究员分析指出,“当前购房人群的结构化特征表现明显,购买力越来越集中于一二线的中高收入人群。同时,宏观经济增速放缓乃至继续下降成为共识,当前的房地产政策的边际效应在递减,很难回到2008年时的‘全民购房’时代。”

  有故事的地产股更有戏

  在上述房地产救市新政颁布后,证券时报记者粗略统计了地产股指数的表现。去年9月30日新政发布至今,房地产开发指数(881153)从1405点涨至2211点,涨幅为56%,期间最高涨至4072点。从新政发布后一周的涨幅来看,去年的“9.30”为1.75%,今年的“3.30”为15%,“8.31”为-4%,“9.30”为9.2%。整体看来,房地产指数的涨跌与A股大盘的表现基本一致,不同的政策内容对行情影响有限。

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